1. Visió general del mercat: rang de preus a nivells baixos, joc d'oferta i demanda estancat
El mercat del PVC al juny va ampliar la tendència feble del rang observada al maig. Els futurs es van negociar amb estret risc, els preus spot van ser més febles amb divergències regionals. L'oferta es va contraure però la demanda es va mantenir lenta, la descàrrega d'inventaris va ser lenta i els preus es van mantenir estancats en nivells baixos.
2. Anàlisi del subministrament: manteniment concentrat enmig de futures pressions de reinici
Les taxes operatives van baixar bruscament al maig, marcant la contracció de l'oferta més forta dels darrers anys. Les unitats basades en etilè es van reiniciar al juny, augmentant la producció i augmentant la pressió de l'oferta. La nova capacitat serà limitada a mitjà i llarg termini, mentre que el model de "subvenció creuada clor-àlcali" impedeix una relaxació fonamental de la flexibilitat de l'oferta a curt termini.
3. Demanda: la feble demanda esdevé la nova normalitat, la temporada baixa tradicional afegeix pressió
Les aplicacions relacionades amb el sector immobiliari representen més del 60% de la demanda de PVC i continuen pesant sobre el consum. El juny entra a la temporada baixa tradicional, amb taxes operatives de producció aigües avall que es mantenen baixes. Les exportacions estan sota pressió a curt termini, amb volums estimats de 250.000 a 300.000 tones al maig i juny, cosa que proporciona un suport limitat.
4. Inventari: els inventaris elevats limiten l'elasticitat del preu
Els inventaris de mostra, industrials i socials a finals de maig es van mantenir en màxims històrics amb un creixement interanual. La feblesa de la demanda va provocar una lenta desestocatge i els inventaris elevats van suprimir la flexibilitat dels preus.
5. Costos i marges: suport emergent a la part inferior dels costos
Tant els productors de PVC basats en carbur de calci com els basats en etilè es troben en territori amb pèrdues; els marges integrats de clor-àlcali són gairebé equilibrats. Els costos més elevats del carbur de calci i del carbó estan formant gradualment un mínim per als preus.
6. Factors macro i geopolítics
Les tensions geopolítiques s'han relaxat, debilitant els factors de suport anteriors. Les polítiques especials d'emissió de bons i de xarxa de gasoductes són positives a llarg termini, però ofereixen un augment limitat de la demanda a curt termini.
7. Perspectives
Es preveu que el mercat del PVC es mantingui en un rang de cotització feble al juny. L'impuls alcista és insuficient, mentre que el marge de baixa és limitat. Punts clau de seguiment: desestocatge d'inventaris, política aranzelària de l'Índia, progrés en el manteniment i el reinici, geopolítica i ritme d'implementació de polítiques.
Data de publicació: 02-06-2026